https·//rrbtXq.xyZ

对比全球，A股个人投资者占比高、换手率高、市盈率较低。对比全球，A股与其他主要资本市场有比较明显的结构性差异。从换手率角度看，A股换手率远高于全球其他主要资本市场。2017年创业板指数、中小企业板指数、上证综指换手率（以流通市值计算）分别高达920%、745%和532%，远高于纳斯达克指数（352%）、富时100指数（256%）、标普500指数（214%）、日经225%指数（200%）、法国CAC40指数（114%）、台湾加权指数（66%）、恒生指数（56%）。从市盈率水平看，在经历今年2月以来的一轮下跌后，上证综指市盈率为11.8倍，沪深300市盈率10.9倍，恒生指数市盈率为10.1倍；对比市盈率水平较高的纳斯达克指数（45.0倍）、孟买SENSEX指数（29.7倍）、日经225指数（26.9倍），港股、A股已然成为全球资本市场价值洼地。从投资者结构看， A股个人投资者持有市值占比明显高于其他发达资本市场。2018年中报披露的数据显示，A股个人投资者持有的自由流通市值占比达到40.5%，而其他主要资本市场中，中国香港、德国、日本、美国、英国和法国的个人投资者持有的总市值占比仅有6.82%、6.14%、4.59%、4.14%、2.74%和1.97%。而美国机构投资者（包括投资顾问（以公募基金为主）、政府、银行、保险、私募、养老金、对冲基金、风险基金、捐赠基金）持有市值占比高达93.2%，相比之下中国A股机构投资者持有自由流通市值占比仅为31.5%。

其次是高端延伸，在今年初美的集团与伊莱克斯合资引入品牌AEG，进军高端厨电，AEG是拥有130年历史的德国高端家电，被伊莱克斯收购却迟迟没有进入中国，而在2017年，美的集团已经通过东芝进入高端微波炉和洗碗机市场。在国内家电企业高端品牌延伸过程中，海尔的卡萨帝已经走在前列，美的在高端市场属于追赶者，小天鹅的高端品牌比佛利，其市场影响力无法与卡萨帝竞争，美的集团的洗衣机市场战略，的确需要做一些调整了。

根据沪股通、深股通每日前十大成交活跃股数据来看，近2个交易日，共有21只个股现身沪股通、深股通的前十大活跃股榜单，有18只个股成为北上资金抢筹目标，合计北上资金净流入额达到106.17亿元。其中，贵州茅台、中国平安、美的集团等3只个股期间累计北上资金净流入均在10亿元以上，分别达到28.47亿元、17.35亿元、11.14亿元，招商银行（7.43亿元）、格力电器（7.07亿元）、洋河股份（6.98亿元）、五粮液（6.75亿元）、恒瑞医药（5.71亿元）、海螺水泥（3.39亿元）、中信证券（3.12亿元）、万科A（2.54亿元）、保利地产（1.53亿元）、泸州老窖（1.42亿元）和中国国旅（1.22亿元）等个股期间也均获得超1亿元北上资金青睐。

中国证监会北京证监局原副局长、巡视员，北京证券业协会原理事长姚万义对本次峰会举办做出高度评价，并对顺义区、赵全营镇在新三板发展中做出的贡献表示赞赏。他表示，希望未来峰会能够以赵全营新三板小镇为核心，融合整个新三板生态圈，不仅有峰会、专家论坛，还要有培训、路演、评选等一系列活动。

（三）发展直接融资体系：提高直接融资特别是股权融资的比重当前我国融资结构呈现直接融资占比偏低，直接融资以债券融资为主的特征。截至2019年2月末，社融存量中直接融资占比仅为17.1%。其中，非金融企业境内股票融资占社融存量比例仅3.4%。而发达国家直接融资的比重在70%左右，美国更是达到了80%以上，当前我国直接融资比例仍有较大提升空间。并且，从我国经济与产业结构转型升级、提升金融服务实体经济能力的角度看，融资结构亟须优化。

数据来源：wind 瑞达期货研究院虽然东北亚乙烯价格在6月下旬一度跌至近年来新低，从而使得甲醇制聚烯烃的经济性弱化。但自原油价格回暖后，东北亚乙烯价格跟随企稳回升。截止7月26日，东北亚乙烯价格为841美元/吨，较7月初的761美元/吨上涨80美元/吨，涨幅为10.51%。叠加甲醇制烯烃利润快速回升，MTO装置的开工率能得到保障，新建甲醇制烯烃装置推迟运行的概率也大大降低，这将从需求端给予甲醇期价有力的支撑。